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货币市场资金面骤紧 调控将“主打”数量工具牌

发布时间:2019-12-05 04:32:32

业内人士预计,上半年货币调控将“主打”数量工具牌

本报讯 央行年内再度上调后,资金面将再现一金难求的局面。作为银行体系流动性状况晴雨表的利率,21日开盘便异军突起,涨幅多者超过一倍。

有业内人士指出,央行此次上调准备金率意在收紧银行信贷,在信贷投放回落至央行调控目标之前,收紧银根都将是央行的主要诉求。该人士表示,通过数量工具对过剩的流动性“一收到底”,可能成为上半年货币调控的常态。

某城商行总行财务计划部负责人表示,由于历史性的结构因素,中小银行受到存款增速放缓、准备金率上调的影响,相对大行而言会更直接一些。她向记者透露,近期该行在减持债券及拆入资金的力度较大。历史数据显示,自去年11月9日至今,中小金融机构的准备金率已连续上调5次至16%。

同时,某国有大行上海资金营运中心人士表示,上周三市场传出中石化将出闸的消息后,相关期限回购利率便开始大幅上涨。而央行此次再度上调准备金率后,银行机构也在为本月24日的缴款而预留头寸,出钱动力已明显减弱。

据记者了解,21日货币市场的主要拆出方依旧是政策性银行及国有大行,而市场中部分头寸较宽松的大型银行,还会买入一些基金抛售的短期品种。货币经纪公司人士透露,21日价格飙涨之后,城商行依旧在大力拆入资金。

南京银行有关人士认为,今年的货币政策将主要围绕数量型工具展开,已由之前的对冲外汇占款,转变为收紧银行信贷的主要手段。在这种目标导向下,利率政策的重要性将暂居其次,数量型工具将产生价格型工具的效果。

“流动性泛滥压力有增无减,准备金仍有上调空间。”申银万国银行业师励雅敏在报告中指出。报告认为,除了公开市场巨量到期及可能继续增加的外汇占款外,通过调控流动性来有效管理银行信贷,也是央行今后的主要任务。励雅敏认为,在监管层的“压制”下,1月份信贷投放依然超万亿,表明实体经济信贷需求旺盛。考虑到季节性需求的叠加因素,2月份信贷可能依然维持高位,预计在8000亿左右。

市场人士还指出,本周伊始资金面就已风声鹤唳,在未来的新债、新股等资金需求作用下,“银行系”如何在信贷合理发放与监管层持续货币调控中寻求平衡,值得关注。

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