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可转债股债双得债市小幅震荡稳固盘面

发布时间:2019-08-14 16:21:51

本周交易所债券市场最大的看点,首先是指出现一个月以来的三连阳行情,这在外围市场疲软的大环境下非常可贵。而且近两天的成交量没有明显缩小。其次是指数在交易量的推动下,延续推升行情,并且再次创新高。企债和指则是疲弱行情,从周二开始出现高开低走,并连续两日阴盘报收。虽然近期股市大幅震荡,但债市目前还缺乏大幅震荡的理由,估计将以小幅震荡来稳固盘面,在总体形态上保持升势。

近期债市投资热情有所提振,市场对于后期宽松政策预期有所强化,短期品种和高券种的收益率呈现快速下行态势,AA附近品种尤其是跨市场发行的城投债越来越受到机构青睐。利率品种方面,伴随着数据的起伏,以及资金状况松紧程度的变化,收益率可能呈现窄幅波动。信用债方面,目前无论是信用债绝对收益率水平,还是信用利差水平,均处于历史较高位置,部分信用债收益率高于银行加权贷款利率,信用资产存在一定配置优势。

在方面,目前市场仍然较为看好。事实上,债券型基金中的业绩领先者大多重仓可转债,因为可转债具备“股债双得”的优势。

该券种是可以在一定条件下转换成股票的债券,当股市上涨时,可转债除了债券收益外,可额外获得股票上涨带来的收益;股市下跌时,可转债具有债项保护功能。去年可转债市场规模近千亿,创单年最大发行规模,今年或仍有千亿可转债待发,转债融资潜力将被充分发掘,投资价值显现。

本周三,定于3月21日续发行2012年记账式附息(四期)国债。本期国债计划续发行面值总额280亿元。从2012年2月23日开始计息;票面利率3.51%;按半年付息,利息支付日为每年的2月23日、8月23日。2022年2月23日偿还本金并支付最后一次利息。本期国债通过全国银行间债券市场、证券交易所市场发行。

目前基本面和资金面因素均较有利,其中债市对资金推动影响更为敏感,短期内资金利率有望维持低位徘徊但进一步下行空间有限,结合债市估值状况,各券种收益率曲线也难有继续下移空间,预计近阶段将保持横盘整理小幅升高为主。在中长期基准债券收益率基本回归历史均值的情况下,配置类需求可按正常进度有选择地进行投资建仓。

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