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调升准备金率可实现降低货币供应量目标7z

发布时间:2019-07-08 16:39:01

调升准备金率可实现降低货币供应量目标?

12月8日央行宣布了今年第10次上调准备金率。那么,上调存款准备金率对回笼流动性的效果究竟怎样?能否实现控制货币供应量的目标? 首先我们从静态角度分析。设初始货币存量为10000亿元,法定准备金率为10%,则准备金存款为1000亿元。同时为简化过程,设货币乘数为法定准备金率的倒数,k=1/Rd,即10倍。现在因外汇占款等因素,新增货币供应量为1000亿元,即货币存量上升到11000亿元,准备金存款为17年同期央票发行量较小,因此到期量不大,同时CPI等关键经济指标将高位回落,因此准备金率继续上行空间有限。 但值得注意的是,在前述分析中,上调法定准备金率对货币供应量的收缩效应具有时滞,因此在连续上调法定准备金率后,最终对货币供应量的影响可能出乎预期,即超调,可能使得实体经济硬着陆,需密切关注这一风险。:小加

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